來源:中國商券
美國宣布對進(jìn)口的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅,正在引發(fā)銅、大豆等大宗產(chǎn)品更多震蕩。除了黃金這一傳統(tǒng)避險工具,金屬銅的避險功能更受青睞。目前,美國COMEX期銅較LME期銅的溢價飆升至每噸920美元的紀(jì)錄高位。而其今年迄今漲幅已經(jīng)達(dá)到了16.7%,遠(yuǎn)超倫敦和上海價格漲幅。
此外,市場擔(dān)憂不僅僅在有色市場上,也在集運(yùn)、大豆等商品上開始體現(xiàn),更多商品出現(xiàn)提漲預(yù)期升溫。
歐洲多國也作出回應(yīng)。法國外交部長讓-諾埃爾·巴羅表示,歐盟將就美國對其加征的任何關(guān)稅進(jìn)行反制,“毫不猶豫地捍衛(wèi)自身利益”。西班牙外交大臣阿爾瓦雷斯說,歐盟將回應(yīng)任何可能發(fā)生的情況,并將捍衛(wèi)歐盟單一市場的利益。德國副總理兼經(jīng)濟(jì)部長羅伯特·哈貝克也發(fā)表聲明說,歐洲將以“團(tuán)結(jié)和堅(jiān)定的方式”對單邊貿(mào)易限制措施作出反應(yīng)。聲明強(qiáng)調(diào),從長遠(yuǎn)來看,關(guān)稅戰(zhàn)只有輸家。
據(jù)央視新聞消息,當(dāng)?shù)貢r間2月10日,美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令,宣布對所有進(jìn)口至美國的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅。特朗普當(dāng)天還表示,相關(guān)要求“沒有例外和豁免”。當(dāng)?shù)貢r間2月10日,歐盟委員會發(fā)表聲明稱,若美國對歐盟加征關(guān)稅,歐盟將對美國采取反制措施,保護(hù)歐洲企業(yè)、工人和消費(fèi)者的利益免受不合理措施的影響。
越演越烈的美國關(guān)稅威脅,加劇了全球經(jīng)濟(jì)增長的不確定性,促使投資者轉(zhuǎn)向黃金、銅等作為避險資產(chǎn),金價今年已經(jīng)第七次創(chuàng)下歷史新高。2月11日亞洲交易時段,國際金價進(jìn)一步大幅上行,COMEX4月黃金期貨合約盤中觸及歷史新高2960美元/盎司。
截至北京時間2月11日10:20分,美國COMEX期金年內(nèi)漲幅為12.25%,倫敦現(xiàn)貨黃金漲幅為11.94%,而上海期金的漲幅為11.92%。
此外,美國國內(nèi)資金利用銅等有色金屬消化潛在關(guān)稅,銅成為全球金屬上漲的領(lǐng)頭羊。特別是自特朗普當(dāng)選總統(tǒng)以來,投資者一直在不斷嘗試消化潛在的關(guān)稅影響,因此COMEX銅的交易價格一直較LME銅有顯著溢價,溢價范圍從250美元到500美元不等。
本周,美國COMEX期銅較LME期銅的溢價飆升至每噸920美元的紀(jì)錄高位。數(shù)據(jù)顯示,COMEX期銅今年漲幅已經(jīng)達(dá)到了16.7%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了LME期銅的7.28%,更是大大超過上海期銅的4.77%。顯然,對于美國資金來說,COMEX期銅或許是比黃金更有效的避險資產(chǎn)。
更多商品提漲預(yù)期升溫
隨著近期美國計劃將貿(mào)易戰(zhàn)擴(kuò)大至歐盟等國家,市場擔(dān)憂不僅僅在有色市場上,也在集運(yùn)、大豆等商品上開始體現(xiàn)。
目前,上海集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨主力合約連續(xù)多個交易日大漲。2月10日,集運(yùn)指數(shù)(歐線)期貨主力合約2504收漲14.22%。2月11日,主力合約2504上午報價,一度沖高到1888.8。統(tǒng)計顯示,從特朗普就任的1月20日起,集運(yùn)指數(shù)主力合約漲幅約50%。而且,從各大船司的消息來看,2025年歐線長協(xié)價已鎖定在2500—3200美元/FEU,遠(yuǎn)高于2023年水平,表明船運(yùn)公司對全年運(yùn)價信心較高。
在豆粕市場上,由于貿(mào)易政策變化以及南美不利天氣帶來影響,巴西大豆近月貼水上調(diào)至100美分以上,較節(jié)前上漲20-40美分,導(dǎo)致進(jìn)口成本不斷上移,短期豆粕供應(yīng)緊張已成定局。
數(shù)據(jù)顯示,截至2月7日當(dāng)周,國內(nèi)主要油廠大豆壓榨量47萬噸,處于較低的水平,豆粕產(chǎn)量也比較有限。而豆粕現(xiàn)貨價格一個月內(nèi)累計上漲632元/噸,漲幅超過20%。近期,大北農(nóng)、通威股份、唐人神等公司陸續(xù)發(fā)布漲價通知,價格漲幅在50元/噸至200元/噸之間。
當(dāng)前,市場普遍看漲近月豆粕價格,基金在豆粕期市的凈多單處于高位。今年年初至今,豆粕期貨主力合約上漲了7.27%。2月10日,豆粕近月合約一度觸及漲停,最高2953元/噸。而豆粕ETF(159985)年內(nèi)漲幅已達(dá)7.33%,成為商品類ETF的領(lǐng)頭羊。值得注意的是,該ETF在去年12月成交金額達(dá)到105億元,刷新基金成立以來的歷史紀(jì)錄,而今年1月成交金額仍然維持在94.61億元。顯然,市場資金對于豆粕價格繼續(xù)上行持有信心。
責(zé)編:戰(zhàn)術(shù)恒
校對:王朝全
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